6月15日晚，中基协发布了私募基金管理人登记及产品备案5月报。 报告显示，截至今年5月末，存续私募基金管理人24427家，管理基金规模17.82万亿元，较上月增加360.3亿元。
证券、股权基金贡献较大
从产品备案情况上看，5月新备案产品数量环比减少，但规模增加。2021年5月，协会新备案私募基金数量2551只，较上月减少543只，新备案规模996.88亿元，较上月增加5.83亿元。
私募证券投资基金数量占比较高。在5月新备案产品中，私募证券投资基金有1954只，占新备案基金数量的76.6%，新备案规模410.01亿元，环比下降17.76%;私募股权投资基金299只，新备案规模460.32亿元，环比增长41.22%;创业投资基金298只，新备案规模126.54亿元，环比下降23.46%。
从存续的基金规模上看，私募证券、股权基金规模增长较多。截至5月末，存续私募证券投资基金6.24万只，存续规模4.83万亿元;存续私募股权投资基金2.99万只，存续规模10.12万亿元;存续创业投资基金11749只，存续规模1.87万亿元，环比下降0.4%。
那么，5月的行情如何?
甄投资产表示，5月市场相对走势比较积极主动，经过了月初的震荡盘整后，指数尝试突破，从数据上看，市场并没有想像中的那么强势，但也不存在大幅回调的风险，结构性机会是5月重点。
“从行业上看，医药、新能源、金融、半导体制造5月的表现比较突出。医药由印度疫情超预期作为导火索，原料药爆发，再结合医美概念的不断叠加，走出贯穿整月的强趋势，形成新的行业内抱团和轮动。新能源汽车端，需求仍然强劲，加上澳大利亚关系紧张，进一步刺激锂矿的供应，形成锂电、锂矿、盐湖提锂的上升逻辑，月末由于美国政府发布对新能源汽车的新一轮补贴，锂电池行业有望保持良好的上升趋势。半导体和金融也对本月指数突破起到重要贡献，一方面中美贸易谈判有新的进展，另一方面是市场流动性增强，助推券商行情。”甄投资产指出。
结构性机会仍存
数据显示，6月初，股票私募已有超六成接近满仓。根据私募排排网组合大师数据，截至6月4日，股票私募整体仓位指数为81.42%，环比加仓了0.15个百分点。具体来看，85.93%的股票私募仓位超过5成，其中66.98%的股票私募仓位接近满仓。
那么，后续投资机会如何?
星石投资认为，疫情总会过去，宽货币的逻辑不可持续。低估值的、受益于经济修复的板块如交运、线下服务等大概率会出现基本面的反转，因此下行空间有限、向上的弹性具备想象力。市场的走向仍然是长牛慢牛，目前市场主线不明确，绕开短期层面因素、把握长期趋势做投资会更舒服。
此外，5月中旬以来，新能源、医药和白酒等核心资产超预期反弹，估值又重新回到高位。怎么看待核心资产未来的走势?
星石投资认为，长期来看，核心资产向好趋势不容置疑，需要能够以时间换空间、对大幅波动有承受力的投资者。但短期来看，随着经济复苏，在利率回升的趋势下，核心资产短期反弹或不可持续。基于对未来利率不会再超预期下行的判断，核心资产的高估值还是面临压力。倘若经济低于预期，利率不再上行，也意味着基本面没有之前的强势。所以核心资产后续可能会进一步分化。
对于后市，仁桥资产总经理夏俊杰认为，地产行业已在骤变之中。“和历史相比，后赛道时代，市场的分层和割据现象是尤为明显的，具体来讲，当前市场已形成了清晰的四大板块，包括赛道板块、周期板块、中小市值板块、金融地产板块。板块之间泾渭分明，相互竞争资金，竞争人心，板块的分层也造就了投资人的分层，投资风格逐步趋于多样化和差异化，最终也必然会带来业绩的显著分化”。
夏俊杰进一步表示：“对于赛道板块，我们的选择是规避的，因为无论是一门生意，还是一项投资，过高的支付购买价格肯定是不明智的，多数不可逆的损失风险都是由此而来。对于周期和小市值板块，我们会进行一定比例的提前配置，尽管有些变量现在并不清晰，但市场达成共识的速度会很快，股价具有高度的有效性，适度的提前布局是必要的。”
“最后，对于金融地产板块，当前时点，我们与市场的分歧是最大的，比如地产行业，这个行业作为传统经济的代表，始终处在政策和舆论的风口浪尖之中。我们判断，现阶段的地产行业不是处在骤变的前夜，而是已在骤变之中。”夏俊杰补充道，但很多开发商的行为模式并未改变，仍然保持着激进的杠杆和经营策略，本质上仍是对行业高景气度以及政策存在憧憬，只要政策始终保持定力，今日企业的行为基本已注定了明日的结果，只待任何一个小的催化剂，比如利率的变动，地产行业的整合大潮就会拉开，行业集中度会快速提升，最终稳健保守、管理优秀的企业会成为“剩者”和最后的赢家，届时这个行业的格局会更加清晰，“剩者”其可持续能力将不再受到质疑，无论是市值还是估值，重估的空间都将是巨大的。
夏俊杰提到，后赛道时代，在市场达成新的共识之前也许会经历一些颠簸，但相信慢即是快，崎岖不平的道路上行驶，放慢一些速度应该是更好的选择，但只要立足长远，对长期有耐心有信心，坚信颠簸过后还会有一马平川。
